커버드콜 전략은 주식 투자에 있어서 고급 전략 중 하나로 평가받습니다. 이 전략은 특정 주식을 보유하면서 동시에 해당 주식을 기초 자산으로 하는 콜옵션을 매도하는 방식입니다. 이를 통해 투자자는 주식을 보유하고 있는 동안 발생할 수 있는 추가 수익을 확보할 수 있습니다.
🔻 아래에서 커버드콜 뜻, 콜오션, 옵션프리미엄 그리고 커버드콜 장점과 단점에 대해서 자세히 알아보도록 하겠습니다.
📌 주식 반대매매 뜻, 시간, 조건 및 막는법(담보유지비율 계산) 알아보기
📌 IRP ISA 연금저축 장점 및 단점 비교 차이점(납입한도, 세제혜택)
📌 금1돈 10돈 100돈 1000돈 무게 가격 (골드바 몇 그램 세금얼마?)
커버드콜 뜻
커버드콜은 주식시장에서 흔히 사용되는 전략 중 하나로 주식 보유자가 자신이 보유 중인 주식에 대한 콜옵션을 매도함으로써 수익을 창출하는 방법입니다.
이 전략의 핵심은 보유한 주식을 기초자산으로 사용하여 콜옵션을 매도하고 이 과정에서 발생하는 옵션 프리미엄을 수익으로 확보하는 것입니다.
커버드콜 전략은 특히 주가가 크게 오르거나 내리지 않고 비교적 안정적인 시장 상황에서 효과적으로 작용합니다. 주가가 일정 범위 내에서 움직이거나 소폭 하락하는 경우, 이 전략을 통해 발생하는 옵션 프리미엄은 투자자에게 추가적인 수익원이 됩니다.
그러나 주가가 예상치 못하게 크게 상승하는 상황에서는 콜옵션 매도로 인해 추가적인 수익 기회를 상실할 수 있습니다.
콜옵션 / 옵션프리미엄
콜옵션은 투자자에게 특정 금융자산(대개 주식)을 미래의 정해진 시점과 가격에 구매할 수 있는 권리를 제공합니다. 이러한 권리를 매도하는 행위는 콜옵션 매도자에게 옵션 프리미엄이라는 형태로 수익을 가져다 줍니다.
옵션 프리미엄은 사실상 콜옵션 매수자가 콜옵션 매도자에게 지불하는 일종의 가격으로 이는 권리를 행사할 수 있는 기회의 가치를 나타냅니다.
콜옵션 매도자는 이 프리미엄을 수익으로 얻지만 이 과정에서 주가가 상승할 경우 추가적인 수익을 얻을 수 없습니다.
즉, 콜옵션 매도자는 프리미엄을 얻는 대가로 주가 상승에 따른 이익의 일부를 포기하는 것입니다. 이러한 구조 때문에 콜옵션은 투자자가 시장의 변동성과 자신의 위험 선호도를 고려하여 신중하게 선택해야 하는 금융 도구입니다.
상승장에서는 콜옵션 매도로 인한 이득이 제한적일 수 있지만 반대로 시장이 하락하거나 횡보할 때는 옵션 프리미엄이 추가적인 수익원이 될 수 있습니다.
커버드콜 장점
커버드콜 전략의 가장 큰 장점은 주식시장의 변동성이 낮거나 하락하는 상황에서도 안정적인 수익을 얻을 수 있다는 점입니다. 주가가 크게 상승하지 않는 경우, 옵션 프리미엄으로 인한 수익이 더해져 전체적인 수익성을 높일 수 있습니다.
장점 예시
✅ 삼성전자 주식을 보유하고 있고 현재 주가가 60,000원이라고 가정해보겠습니다.이때 삼성전자 주식에 대한 콜옵션을 매도하여 옵션 프리미엄으로 3,000원을 수익으로 얻었고 콜옵션의 행사가격은 65,000원으로 설정했다고 가정해보겠습니다.
1달 후, 삼성전자 주가가 62,000원으로 소폭 상승했습니다. 이 경우, 콜옵션은 행사되지 않습니다(행사가격 65,000원 미만).
이 상황에서 당신은 삼성전자 주식의 가치 상승으로 인한 이익(주당 2,000원)과 옵션 프리미엄(3,000원)을 합산한 총 5,000원의 수익을 얻습니다.
이렇게 커버드콜 전략은 주식 가치가 비교적 안정적이거나 소폭 상승하는 시장에서 추가 수익을 창출하는 데 유용합니다.
커버드콜 단점
이 전략의 단점은 주가가 급등할 경우 추가 수익을 얻지 못한다는 점입니다. 콜옵션을 매도한 경우, 주가가 옵션의 행사가격 이상으로 상승하더라도, 추가적인 수익은 발생하지 않으며, 해당 가격에서 주식을 매도해야 합니다.
단점 예시
✅ 삼성전자 주식을 보유하고 있고 콜옵션을 매도하여 옵션 프리미엄으로 3,000원을 얻었다고 하겠습니다. 여기서 콜옵션의 행사가격은 65,000원입니다.
이번에는 1달 후 삼성전자 주가가 70,000원으로 급등했다고 가정합시다. 이 경우, 콜옵션 매수자는 행사가격인 65,000원에 주식을 매입할 권리를 행사할 것입니다.
이 상황에서 당신은 주식을 65,000원에 매도하게 되므로 주당 5,000원의 수익(65,000원 – 60,000원)과 옵션 프리미엄 3,000원을 합한 8,000원의 수익을 얻습니다.
그러나 만약 콜옵션을 매도하지 않았다면 주가가 70,000원까지 상승했으므로 10,000원의 수익을 얻을 수 있었습니다.
즉, 커버드콜 전략을 사용함으로써 주가 상승 시 추가적인 수익 기회를 놓치게 되는 것이 이 전략의 주요 단점입니다.
🔻 커버드콜 ETF 상품들이 대체로 높은 배당을 주는 경우가 많습니다. 아래 유튜브 영상에서도 쉽게 ‘커버드콜’에 대해서 설명하니 함께 참고하기실 바랍니다.
커버드콜 위험성 및 하락장
하락장에서 커버드콜 전략은 주가 하락의 위험을 완전히 방어하지 못합니다. 주가 하락 시 발생하는 손실은 옵션 프리미엄으로 보전되지 않을 수 있으며 장기적으로 주가가 회복하지 않는 경우 손실이 확대될 수 있습니다.
하락장 예시
✅ 예를 들어, 현재 삼성전자 주식을 60,000원에 보유하고 있고 이 주식에 대한 콜옵션을 매도하여 옵션 프리미엄으로 2,000원을 얻었다고 가정해봅시다. 콜옵션의 행사가격은 65,000원으로 설정했습니다.
1달 후, 시장이 불안정해지면서 삼성전자 주가가 50,000원으로 급락했다고 가정할 경우, 콜옵션은 행사되지 않습니다(주가가 행사가격 65,000원 미만).
이 상황에서 당신은 삼성전자 주식의 가치 하락으로 인해 주당 10,000원(60,000원 – 50,000원)의 손실을 입게 됩니다.
이 손실에 대해 옵션 프리미엄 2,000원을 수익으로 얻었지만 총 손실은 여전히 주당 8,000원입니다.
이 예시에서 볼 수 있듯, 커버드콜 전략은 하락장에서 주가 하락의 위험을 완전히 방어하지 못합니다. 옵션 프리미엄이 어느 정도의 소폭 손실을 상쇄할 수 있지만, 주가가 크게 하락하는 경우 이는 충분치 않습니다.
특히 주가가 장기적으로 회복하지 않는 경우, 손실은 더욱 확대될 수 있습니다. 따라서 커버드콜 전략을 사용할 때는 시장의 전반적인 상황과 가능한 리스크를 면밀히 고려해야 합니다.
